Päť sledovaných spoločností vytvorilo za január až september prevádzkový peňažný tok 542,9 miliardy dolárov, medziročne vyšší o 29 %. Ich kapitálové výdavky však dosiahli 556,9 miliardy dolárov. Podľa Reuters tak spoločný voľný peňažný tok skončil v mínuse približne 14 miliárd dolárov. Tento ukazovateľ vyjadruje, koľko hotovosti zostane po odpočítaní kapitálových investícií; jeho záporná hodnota nie je totožná s účtovnou stratou.
Najvýraznejšie ustúpili spätné odkupy, ktoré v porovnateľnom období minulého roka predstavovali 81,8 miliardy dolárov. Dividendy sa naopak zvýšili z 33,9 na 37 miliárd dolárov. Celkovo firmy podľa Reuters vrátili akcionárom formou dividend a odkupov 9,3 % prevádzkovej hotovosti oproti 27,4 % pred rokom. Ide o najnižší podiel v sledovaných údajoch siahajúcich najmenej pätnásť rokov dozadu.
Vývoj vidieť aj v samostatných výsledkoch Alphabetu. Materská spoločnosť Googlu za prvých deväť mesiacov 2026 vykázala nulové spätné odkupy akcií. V samotnom treťom štvrťroku vytvorila prevádzkovú hotovosť približne 42,3 miliardy dolárov, no na nákup nehnuteľností a vybavenia vynaložila približne 51,4 miliardy. Jej voľný peňažný tok tak za tento štvrťrok dosiahol mínus 9,1 miliardy dolárov.
Amazon vo výsledkoch uviedol záporný voľný peňažný tok 42,4 miliardy dolárov za dvanásť mesiacov končiacich sa 30. septembra, teda za iné obdobie než deväťmesačné porovnanie Reuters. Spoločnosť ho vysvetľuje najmä rastom investícií do majetku a vybavenia, predovšetkým pre AI. Na celý rok 2026 naďalej očakáva hotovostné kapitálové výdavky približne 220 miliárd dolárov. Celkové kapitálové výdavky technologických firiem však nemožno automaticky označiť výlučne za náklady na umelú inteligenciu.
Pre akcionárov je ústup odkupov podstatný aj preto, ako fungujú. Keď firma kúpi a stiahne vlastné akcie z obehu, rovnaký zisk sa rozdelí medzi menší počet akcií, čím môže vzrásť zisk na akciu. Tento efekt môže oslabovať nové vydávanie akcií, napríklad pri odmeňovaní zamestnancov. Samotný odkup preto nezaručuje rast ceny akcie a jeho obmedzenie automaticky neznamená jej pokles.
Rozhodujúce bude, aké výnosy nové kapacity prinesú. Amazon napríklad vykázal medziročný rast tržieb cloudovej divízie AWS o 39 %, čo ukazuje silný dopyt po jej službách. Tento údaj však sám osebe nepreukazuje návratnosť všetkých investícií do AI. Firmy dnes venujú väčšiu časť dostupných zdrojov rozširovaniu infraštruktúry a investori budú môcť výsledok posudzovať podľa budúcich ziskov aj hotovosti, ktorú tieto investície vytvoria.