Znamená držať bitcoin, ETH alebo USDC v zásade to isté? Nie. Bitcoin umožňuje prenášať a držať digitálnu hodnotu bez centrálneho vydavateľa. Ethereum poskytuje prostredie aj pre programy a aplikácie a jeho vlastná mena sa nazýva ether. Stablecoiny ako USDT či USDC sa zase snažia udržiavať hodnotu blízku americkému doláru.
V prvých dvoch dieloch Krypto školy sme vysvetlili základy kryptomien a fungovanie Bitcoinu. Teraz sa pozrieme na rozdiely, ktoré pomôžu zorientovať sa v peňaženke aj predísť chybe pri odosielaní.
Bitcoin: prenos hodnoty bez centrálneho vydavateľa
Bitcoin vznikol ako systém elektronických peňazí, v ktorom si ľudia môžu posielať hodnotu priamo, bez toho, aby prevod musela sprostredkovať banka. Jeho vlastná digitálna mena má označenie BTC. Možno ju držať vo vlastnej peňaženke alebo použiť na platbu, ak ju príjemca prijíma.
Pri vlastnej úschove rozhoduje o nakladaní s bitcoinmi držiteľ príslušných súkromných kľúčov. Ak ich za používateľa spravuje burza, pribúda závislosť od jej fungovania a pravidiel. Samotná existencia Bitcoinu teda neznamená, že každá služba s bitcoinmi funguje bez sprostredkovateľa.
Bitcoin sa používa aj na dlhodobé držanie hodnoty. To však neznamená stabilnú kúpnu silu: jeho cena voči euru či doláru môže výrazne kolísať. Možnosť poslať BTC a istota jeho budúcej hodnoty sú dve odlišné veci.
Ethereum je sieť, ETH je jej vlastná mena
Ethereum je blockchainová sieť, na ktorej možno okrem prevodov prevádzkovať aplikácie. Jej vlastná mena sa volá ether a používa skratku ETH. Keď niekto hovorí, že „kúpil Ethereum“, spravidla tým myslí nákup etheru, nie vlastníckeho podielu v sieti alebo spoločnosti.
ETH slúži na platenie sieťových poplatkov a podieľa sa aj na zabezpečení siete. Poplatky sa označujú ako gas: ide o úhradu za spracovanie operácie a využitie výpočtových zdrojov. Ich výška závisí od náročnosti operácie aj aktuálneho dopytu po sieti.
Dôležitou súčasťou Etherea sú smart kontrakty, teda programy uložené na blockchaine. Po vyvolaní príslušnej operácie vykonajú naprogramované pravidlá. Slovo „kontrakt“ však samo osebe nezaručuje právnu ochranu ani bezchybnosť programu.
Modelový príklad: program drží digitálne žetóny a umožní ich vybrať až po stanovenom dátume. Skoršiu požiadavku odmietne, neskoršiu spracuje podľa svojich pravidiel. Nepotrebuje pracovníka, ktorý každú žiadosť ručne schváli. Ak však autor naprogramoval chybu, program ju môže vykonať rovnako dôsledne ako správne pravidlo. Údaje z vonkajšieho sveta navyše potrebuje získavať cez ďalšie mechanizmy; sám nevie overiť napríklad doručenie fyzického balíka.
Sieť, vlastná minca a token nie sú to isté
Blockchainová sieť je infraštruktúra, ktorá spracúva operácie a udržiava spoločný záznam. Jej vlastná, čiže natívna minca je priamo súčasťou pravidiel siete. Bitcoin má BTC, Ethereum má ETH.
Token je digitálne aktívum vytvorené na existujúcej sieti. Na Ethereu jeho zostatky a prevody spravidla eviduje smart kontrakt. Token môže slúžiť ako herný predmet, predstavovať určité právo alebo sa snažiť sledovať hodnotu meny. Nemusí preto potrebovať vlastný blockchain.
USDC na Ethereu je token, zatiaľ čo ETH je vlastná mena tejto siete. Obe aktíva môžete vidieť v rovnakej peňaženke, ale plnia rozdielne úlohy. Pri bežnom odoslaní USDC z vlastnej peňaženky na základnej sieti Ethereum sa sieťový poplatok platí v ETH. Niektoré služby ho dokážu uhradiť za používateľa alebo účtovať inak.
Označenie ERC-20, s ktorým sa pri tokenoch stretnete, znamená spoločný technický štandard na Ethereu. Nie je to názov meny ani potvrdenie dôveryhodnosti projektu.
Stablecoiny: cieľom je dolár, nie rast ceny
Stablecoin je kryptoaktívum navrhnuté tak, aby udržiavalo hodnotu voči určitej referencii. Pri USDT od Tetheru a USDC od Circle je cieľom približne jeden americký dolár za token. Používajú sa na prevody, platby aj obchodovanie s ďalšími kryptoaktívami.
Obaja vydavatelia uvádzajú, že tokeny kryjú rezervami. Circle pri USDC opisuje hotovosť a vysoko likvidné aktíva, napríklad krátkodobé americké štátne cenné papiere. Tether uvádza rezervy zahŕňajúce hotovosť, peňažné ekvivalenty aj ďalšie aktíva. Krytie preto automaticky neznamená, že ku každému tokenu leží jeden dolár v hotovosti na bankovom účte.
Stabilitu podporuje možnosť vydávania tokenov a ich spätného odkúpenia podľa pravidiel vydavateľa. Ak sa cena od dolára odchýli, oprávnení účastníci môžu rozdiel využiť obchodovaním a spätnou výmenou. Takýto mechanizmus pomáha cenu približovať k doláru, nezaručuje však presnú burzovú cenu v každom okamihu. Podmienky priameho odkúpenia a dostupné postupy sa líšia podľa vydavateľa a postavenia držiteľa.
Modelový príklad: pri cene jedného USDC presne jeden dolár predstavuje 100 USDC hodnotu 100 dolárov pred poplatkami. Pri hypotetickom kurze 0,90 eura za dolár je to 90 eur. Ak sa kurz zmení na 0,85 eura, hodnota bude 85 eur, hoci stablecoin stále drží dolárovú cenu. Príklad nezohľadňuje poplatky ani odchýlku ceny tokenu.
Stabilná cena neznamená bezpečnosť bankového vkladu
Stablecoin nie je bankový vklad na vaše meno a jeho držba neposkytuje rovnakú ochranu vkladov. Ani rezervy uložené čiastočne v bankách nemenia token na poistený bankový účet držiteľa.
Rizikom je kvalita a dostupnosť rezerv, fungovanie vydavateľa, problémy s odkúpením aj strata dôvery. Odchýlka od cieľovej ceny sa nazýva depeg. Pridávajú sa technické chyby, podvody, strata prístupových kľúčov a pri držbe na burze aj riziko samotnej burzy.
Ak služba ponúka výnos za vloženie stablecoinov, ide o ďalší mechanizmus s vlastnými rizikami. Samotné držanie tokenu naviazaného na dolár automaticky nevytvára úrok.
Rovnaký názov tokenu nestačí na správny prevod
USDC aj USDT existujú na viacerých sieťach. Token na Ethereu sa obyčajným odoslaním automaticky nepresunie na inú sieť. Názov aktíva preto nestačí: príjemca musí podporovať konkrétny token na konkrétnej sieti.
Modelový príklad: Jana chce poslať 50 USDC na burzu, ktorá jej pri vklade ponúka iba sieť Ethereum. V odosielacej službe vyberie Solanu, pretože vidí nižší poplatok. Ak služba dovolí takýto prevod vykonať, burza ho nemusí pripísať. Obnova môže byť nemožná alebo závisieť od technických možností a ochoty prevádzkovateľa. Rovnaký názov USDC túto nezhodu nevyrieši.
Pred potvrdením je vhodné porovnať aktívum, sieť a adresu príjemcu, skontrolovať minimum vkladu a prípadný doplnkový identifikátor platby. Pri neznámom postupe môže pomôcť skúšobná suma, musí však spĺňať minimum služby. Ide o praktické opatrenie, nie záruku úspechu.
Ani známy názov či logo nepotvrdzujú pravosť tokenu. Pri ručnom pridávaní tokenu do peňaženky treba overiť jeho identifikátor pre danú sieť v oficiálnej dokumentácii vydavateľa. Na Ethereu je ním adresa tokenového kontraktu; tá neslúži ako vaša osobná adresa na prijatie platby. Pred odoslaním tak potrebujete vedieť nielen „čo posielam“, ale aj „cez ktorú sieť a komu“. Obsah má iba informačný charakter. Nejde o investičné poradenstvo ani odporúčanie na nákup či predaj kryptomien. Kryptomeny sú vysoko rizikové aktíva.