Dopyt po zlate sa v jednotlivých skupinách kupujúcich vyvíja rozdielne. Podľa štvrťročnej správy Svetovej rady pre zlato, zverejnenej 3. novembra, záujem o investičné tehličky a mince v treťom štvrťroku medziročne oslabil. Centrálne banky a fondy obchodované na burze, ktoré držia fyzické zlato, však nakupovali viac.
Rada teraz predpokladá, že investičný dopyt bude za celý rok 2026 približne o 200 ton vyšší než v roku 2025. Ešte predtým očakávala medziročný prírastok okolo 400 ton. Nejde teda o prognózu celkového objemu investícií ani o predpoveď ceny zlata, ale o odhad toho, o koľko sa má dopyt medziročne zvýšiť.
Za úpravou výhľadu je podľa organizácie slabšie tempo nákupov tehličiek a mincí v druhej polovici roka. V treťom štvrťroku ich globálny dopyt dosiahol 268 ton, čo bolo o 19 percent menej než v rovnakom období predchádzajúceho roka. Reuters uvádza, že časť drobných investorov vyčkávala na jasnejší vývoj ceny.
Na druhej strane centrálne banky a ďalšie oficiálne inštitúcie podľa odhadu rady zvýšili svoje zlaté rezervy v treťom štvrťroku o 321 ton, medziročne o 42 percent viac. Do tohto čísla sú zahrnuté nahlásené aj odhadované nákupy. Spomedzi zverejnených nákupov patrili k najväčším Čína a Poľsko, ktoré podľa rady pridali približne 63 a 40 ton.
Silnejšie nákupy viedli organizáciu k zvýšeniu celoročného výhľadu pre centrálne banky. Po novom očakáva, že ich dopyt dosiahne aspoň úroveň roku 2025. Agentúra Reuters uviedla, že vtedy centrálne banky nakúpili v čistom vyjadrení približne 848 ton zlata.
Záujem zaznamenali aj zlaté ETF – fondy obchodované na burze, prostredníctvom ktorých môžu investori získať expozíciu voči zlatu bez priameho držania tehličiek. Podľa Svetovej rady pre zlato sa množstvo kovu vo fyzicky krytých fondoch počas tretieho štvrťroka zvýšilo o 211 ton.
Ďalší vývoj podľa rady ovplyvní viacero síl. Vyššie úrokové sadzby a výnosy dlhopisov môžu znižovať príťažlivosť zlata, ktoré samo o sebe neprináša úrok. Naopak, inflácia, geopolitické napätie či obavy o verejné financie môžu dopyt podporovať. Ide však o možné scenáre, nie o záruku budúceho cenového vývoja.