Shein vstúpil na hongkonskú burzu 1. septembra 2026 po niekoľkých rokoch komplikovaných pokusov dostať svoje akcie na verejný trh. Firma pri IPO predala približne 280 miliónov akcií za 48,56 hongkonského dolára za kus a získala približne 13,6 miliardy hongkonských dolárov, teda okolo 1,74 miliardy amerických dolárov. Ocenenie spoločnosti pri vstupe na burzu dosahovalo približne 26 miliárd dolárov.
Už prvý obchodný deň však ukázal slabší záujem investorov. Akcie počas obchodovania klesali až o 10 %, hoci časť strát následne vymazali. Situácia sa v ďalších týždňoch nezlepšila – podľa Financial Times sa cena akcií od IPO prepadla približne o 38 % a trhová hodnota Sheinu sa znížila približne na 16,3 miliardy dolárov.
Do obchodovania následne vstúpil Goldman Sachs, ktorý pri IPO pôsobil ako jeden z upisovateľov a zároveň ako stabilizačný manažér. Podľa burzového oznámenia nakúpil na otvorenom trhu približne 41,99 milióna akcií Sheinu. Nákupy prebiehali v cenovom rozpätí od 35,90 do 48,56 hongkonského dolára za akciu. Ide približne o 15 % pôvodnej veľkosti globálnej ponuky pred prípadným využitím opcie na dodatočné akcie.
Nešlo pritom o bežnú investíciu Goldman Sachs založenú na presvedčení, že akcie Sheinu sú lacné. Nákupy boli súčasťou štandardného stabilizačného mechanizmu používaného pri IPO. Upisovatelia môžu pri uvedení spoločnosti na burzu umiestniť viac akcií, než im firma pôvodne poskytla, a vzniknutú pozíciu následne pokryť buď využitím opcie na dodatočné akcie, alebo nákupom akcií priamo na trhu. Takéto nákupy zároveň môžu dočasne podporovať dopyt po akciách po ich burzovom debute.
Financial Times vypočítal, že Goldman Sachs nakupoval akcie v priemere približne za 42,23 hongkonského dolára. Pri porovnaní s emisnou cenou 48,56 hongkonského dolára mohla stabilizačná operácia vytvoriť obchodný zisk približne 34 miliónov amerických dolárov. Tento údaj je výpočtom Financial Times; nejde o samostatne oznámený čistý zisk Goldman Sachs. Pri podobných operáciách sa navyše výsledok stabilizácie spravidla rozdeľuje medzi banky zapojené do upisovania podľa príslušných dohôd.
Pokles akcií prichádza v období, keď Shein čelí tlaku aj vo svojom hlavnom podnikaní. Vo svojich prvých výsledkoch po vstupe na burzu firma oznámila za druhý štvrťrok 2026 medziročný rast tržieb iba o 0,9 % na 11,08 miliardy dolárov, zatiaľ čo upravený čistý zisk klesol o 67 % na 228 miliónov dolárov. Tržby v Európe sa znížili približne o 14 % a v Spojených štátoch o 6 %.
Rozdiel oproti minulým oceneniam Sheinu je výrazný. Pri súkromnom financovaní v roku 2022 bola spoločnosť oceňovaná približne na 100 miliárd dolárov. Pri IPO už išlo približne o 26 miliárd dolárov a následný pokles akcií posunul jej trhovú kapitalizáciu ešte nižšie. Príbeh jedného z najznámejších svetových internetových predajcov módy tak ukazuje, ako výrazne sa môže súkromné ocenenie technologicky orientovanej firmy líšiť od ceny, ktorú je následne ochotný akceptovať verejný akciový trh.