Európske akciové trhy v utorok pokračovali v poklese. Celoeurópsky index STOXX Europe 600 uzavrel na 634,18 bodu, čo predstavuje pokles o 0,28 % a jedno z najnižších uzávierok od júna. Nemecký DAX klesol o 0,15 % na 25 402,28 bodu.
Za poklesom stojí kombinácia viacerých faktorov, ktoré sa v priebehu tohto roka opakovane vracajú a formujú náladu na európskych trhoch. Vyššie ceny ropy — spôsobené pokračujúcou vojnou na Blízkom východe, uzavretým Hormuzským prielivom a krízou okolo saudského ropovodu East-West, o ktorých sme písali samostatne — sa premietajú do rastúcich inflačných očakávaní. K tomu sa pridáva rast výnosov štátnych dlhopisov naprieč eurozónou a opatrnosť investorov pred blížiacim sa rozhodnutím amerického Fedu o úrokových sadzbách.
Tlak na trhy prichádza len týždeň po tom, čo samotná Európska centrálna banka zvýšila kľúčové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu na 2,50 %, s odôvodnením pretrvávajúcich inflačných tlakov spôsobených práve konfliktom na Blízkom východe — o čom sme písali predtým. Kombinácia drahšej energie a vyšších úrokových sadzieb vytvára pre európske akcie, banky aj spotrebiteľov čoraz náročnejšie prostredie: vyššie sadzby zdražujú úvery a znižujú atraktivitu akcií oproti bezpečnejším dlhopisom, zatiaľ čo drahšia energia priamo zaťažuje firmy aj domácnosti.
Tento vzorec — rastúce ceny ropy a plynu tlačiace infláciu nahor, čo núti centrálne banky sprísňovať menovú politiku, čo následne tlačí akciové trhy nadol — sa v priebehu roka 2026 v Európe opakoval už niekoľkokrát, vždy v priamej súvislosti s eskaláciou na Blízkom východe. Analytici opakovane poukazujú na to, že práve ceny energií zostávajú najväčším jednotlivým problémom, ktorému Európa v súčasnosti čelí, bez jasnej politickej vôle situáciu rýchlo vyriešiť.
Pre Slovensko má vývoj na európskych akciových trhoch skôr nepriamy, no reálny dosah — cez eurové úrokové sadzby, ktoré priamo ovplyvňujú ceny hypoték a firemných úverov, cez infláciu premietajúcu sa do cien tovarov a energií, aj cez celkovú náladu na trhoch, ktorá ovplyvňuje ochotu firiem investovať a najímať nových zamestnancov.