Americký Bureau of Economic Analysis (BEA) v stredu 26. augusta 2026 zverejnil údaje o inflácii PCE (Personal Consumption Expenditures) za júl. Index medzimesačne vzrástol o 0,2 % a medziročne dosiahol 3,7 %, čo je o 0,1 percentuálneho bodu nad trhovým konsenzom 3,6 %. Jadrová inflácia (core PCE), ktorá vylučuje volatilné ceny potravín a energií, zostala na úrovni 3,3 % medziročne, presne v súlade s očakávaniami analytikov.
Fed považuje práve index PCE za svoj preferovaný nástroj na sledovanie cenových trendov, pričom jadrovú infláciu vníma ako spoľahlivejší ukazovateľ dlhodobého vývoja cien než headline číslo.
Správa priniesla aj ďalšie detaily: osobné príjmy Američanov v júli vzrástli o 0,4 %, čo prekonalo očakávania na úrovni 0,3 %. Spotrebiteľské výdavky stúpli o 0,2 %. Ceny tovarov sa mesačne mierne znížili o 0,1 %, čo bolo ťahané najmä poklesom cien benzínu a energií o 2,7 % a poklesom cien nábytku a dlhodobého vybavenia domácností o 0,9 %.
BEA v ten istý deň zverejnil aj druhý odhad HDP za druhý kvartál 2026. Reálny HDP rástol anualizovaným tempom 1,5 %, čo je zhodné s predbežným odhadom z júla. Ide o spomalenie oproti 2,1 % v prvom kvartáli. Rast bol ťahaný najmä spotrebiteľskými výdavkami, exportmi a investíciami, čo čiastočne vykompenzoval pokles vládnych výdavkov. Dovoz, ktorý sa od HDP odpočítava, sa zvýšil.
Trhy na dáta reagovali citeľne — index amerického dolára po zverejnení mierne posilnil, výnosy štátnych dlhopisov mierne stúpli a akcie na Wall Street uzavreli deň prakticky bez zmeny. Vyššia inflácia zároveň zvýšila trhové očakávania, že Fed pristúpi k septembrovému zvýšeniu sadzieb — investori teraz priraďujú tomuto scenáru vyššiu pravdepodobnosť ako pred zverejnením dát.
Trhy zároveň sledujú prejav predsedu Fedu na výročnom sympóziu v Jackson Hole, ktorý by mal priniesť ďalšie signály o budúcom smerovaní menovej politiky.
Vzdialenosť od 2-percentného inflačného cieľa Fedu zostáva výrazná — headline PCE je o 1,7 percentuálneho bodu nad cieľom.