Trojmesačná lehota nie je odkladom na ponúkanie nových nákupov. ESMA uvádza, že poskytovatelia služieb s kryptoaktívami, ktorí majú povolenie podľa MiCA, by nemali cez svoje služby udržiavať prístup klientov v EÚ k nevyhovujúcim tokenom. Platformy majú zaviesť opatrenia, ktoré zabránia ich nadobúdaniu alebo zvyšovaniu pozícií. Národné orgány dohľadu majú zostávajúce prípady vyriešiť čo najskôr a najneskôr do troch mesiacov od zverejnenia stanoviska, teda do 8. januára 2027.
Dokument sa týka dvoch kategórií v európskom nariadení MiCA: tokenov naviazaných na aktíva a tokenov elektronických peňazí, označovaných skratkami ART a EMT. Rozhodujúce je, či sú splnené podmienky na ich zákonnú verejnú ponuku alebo prijatie na obchodovanie v EÚ vrátane prípadných výnimiek a prechodných ustanovení. ESMA argumentuje, že ak požiadavky na vydavateľa chýbajú, zákazníci nemajú rovnaké ochrany, aké MiCA predpokladá napríklad pri rezervách, informovaní držiteľov či dohľade.
Stanovisko má široký záber. Dohľad sa má pozerať nielen na samotné obchodovanie na burze, ale aj na výmenu tokenov, vykonávanie a prijímanie pokynov, poradenstvo, prevody, úschovu či správu portfólia. ESMA chce posudzovať, či jednotlivá služba alebo ich kombinácia umožňuje klientovi nevyhovujúci stablecoin získať, používať alebo si k nemu udržiavať prístup. Nestačí podľa nej len upozorniť zákazníka na riziko a nechať doterajšie služby bežať.
Pre ľudí, ktorí takéto tokeny už na platforme majú, stanovisko počíta s obmedzenými možnosťami usporiadaného odchodu. Národný dohľad môže dočasne umožniť napríklad predaj existujúcej pozície, konverziu, výber alebo prevod. Dokument spomína aj úschovu existujúcich zostatkov, ak je potrebná na ochranu klientov počas prechodu. Takéto služby však majú byť časovo obmedzené a nemajú slúžiť na nové nákupy, propagáciu alebo pokračovanie bežného trhu s dotknutým tokenom.
ESMA v stanovisku neuvádza názov žiadneho konkrétneho stablecoinu. CoinDesk spomína USDT od Tetheru a PYUSD od PayPalu ako významné príklady tokenov bez autorizácie podľa MiCA. Nie je preto presné napísať, že ESMA v tomto dokumente výslovne „zakázala USDT“. Konkrétne pokyny pre zákazníka sa budú odvíjať od jeho platformy a postupu príslušného národného orgánu; nemožno predpokladať ani automatickú konverziu každého zostatku.
Pre slovenského používateľa burzy je praktickou otázkou, či jeho poskytovateľ ponúka dotknuté tokeny, v akej podobe ich drží a aký termín oznámi na predaj alebo výber. Platforma môže stanoviť skorší dátum než poslednú hranicu uvedenú v stanovisku ESMA. Pred akýmkoľvek krokom je preto potrebné preveriť oznámenie priamo vo vlastnom účte, možnosti výberu a súvisiace poplatky. Dokument mení očakávania dohľadu voči regulovaným službám; nehovorí, že by vlastníctvo všetkých stablecoinov alebo kryptomien bolo v EÚ zakázané.
⚠️ Tento článok nie je finančné poradenstvo. Pákové obchodovanie s derivátmi nesie mimoriadne vysoké riziko straty investovaného kapitálu. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultáciu s nezávislým finančným poradcom.