ESMA predložila svoje odporúčania 30. septembra v rámci revízie nariadenia MiCA. Nejde teda o už schválené nové pravidlá. Európska komisia momentálne hodnotí, ako MiCA funguje po jeho zavedení do praxe a či dokáže dostatočne reagovať na služby a obchodné modely, ktoré sa v kryptosektore rýchlo rozvíjajú.
Jednou z najviditeľnejších zmien by mohli byť prísnejšie pravidlá pre propagáciu kryptomien. ESMA navrhuje osobitne riešiť marketing realizovaný influencermi a ďalšími tretími stranami. Zároveň požaduje väčšiu transparentnosť poplatkov a jasnejšie informácie o rizikách, potenciálnych výnosoch, kolateráli a možných stratách pri stakingu, požičiavaní a vypožičiavaní kryptomien.
Regulátor chce zároveň výrazne posilniť právomoci dohľadu. Medzi návrhmi je možnosť rýchlejšie blokovať podvodné webové stránky a v určitých prípadoch zmraziť kryptoaktíva pri podozrení na manipuláciu trhu alebo financovanie terorizmu. ESMA chce tiež silnejšie nástroje proti firmám z krajín mimo EÚ, ktoré aktívne oslovujú európskych klientov bez povolenia podľa MiCA.
Osobitnú pozornosť dostávajú stablecoiny. ESMA navrhuje výslovne zakázať regulovaným kryptofirmám poskytovať služby súvisiace so stablecoinmi, ktoré nespĺňajú požiadavky MiCA. Cieľom je odstrániť situácie, keď je samotný poskytovateľ služby v EÚ regulovaný, ale produkt, ktorý svojim zákazníkom ponúka, požiadavky európskej legislatívy nespĺňa.
Výrazná zmena sa môže týkať aj decentralizovaných financií. MiCA dnes ponecháva skutočne decentralizované služby mimo časti svojho režimu, problémom však zostáva určiť, čo ešte možno za skutočne decentralizované považovať. ESMA preto navrhuje presnejšie kritériá pre DeFi a zároveň nový regulovaný typ služby pre spoločnosti, ktoré používateľom sprostredkujú prístup k decentralizovaným protokolom.
Regulátor chce tiež zjednotiť klasifikáciu jednotlivých tokenov. Pri nových produktoch, najmä takzvaných hybridných tokenoch, totiž môže byť nejasné, pod akú časť finančnej regulácie patria. ESMA preto žiada právomoc vydávať záväzné stanoviská ku klasifikácii tokenov, aby rovnaké aktívum nemohlo byť v jednotlivých členských štátoch posudzované odlišne.
Návrhy však nie sú zamerané iba na sprísňovanie pravidiel. ESMA odporúča aj zjednodušenie niektorých administratívnych povinností, napríklad procesu oznamovania whitepaperov alebo duplicitných autorizačných požiadaviek pre už regulované finančné spoločnosti. Popri revízii MiCA zároveň vyzýva na vytvorenie širšieho európskeho rámca pre tokenizované cenné papiere a vyrovnávanie transakcií priamo na blockchaine.
Pre kryptofirmy pôsobiace na Slovensku a v celej EÚ je podstatné, že dnešné pravidlá sa zatiaľ okamžite nemenia. ESMA predložila odporúčania Európskej komisii, ktorá ich môže použiť pri príprave legislatívnych zmien. Ak sa návrhy dostanú do finálnej podoby, MiCA by sa mohla postupne rozšíriť z pravidiel pre klasické kryptoburzy a tokeny aj na služby, ktoré sa pri prijímaní pôvodného nariadenia nachádzali na okraji regulácie.
⚠️ Tento článok nie je finančné poradenstvo. Pákové obchodovanie s derivátmi nesie mimoriadne vysoké riziko straty investovaného kapitálu. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultáciu s nezávislým finančným poradcom.