Depozitná sadzba ECB zostáva na 2,50 percenta, sadzba hlavných refinančných operácií na 2,65 percenta a sadzba jednodňových refinančných operácií na 2,90 percenta. Rada guvernérov zopakovala, že bude rozhodovať na jednotlivých zasadnutiach podľa prichádzajúcich údajov. K žiadnemu konkrétnemu budúcemu vývoju sadzieb sa vopred nezaviazala.
Podľa zdrojov Reuters predstavitelia banky očakávajú zvýšenie depozitnej sadzby na zasadnutí 17. decembra, pokiaľ nenastane prudký pokles cien energií. Posun z 2,50 na 2,75 percenta by znamenal zvýšenie o 25 bázických bodov, teda 0,25 percentuálneho bodu. Tí istí predstavitelia následne predpokladajú prestávku v sprísňovaní. Hovorca ECB správu odmietol komentovať, preto ide o informáciu o očakávaniach časti vedenia, nie o oznámený výsledok budúceho hlasovania.
Dôvodom na opatrnosť zostáva rast cien. Podľa menovopolitického vyhlásenia ECB dosiahla septembrová inflácia v eurozóne 3,8 percenta oproti augustovým 3,2 percenta. Medziročné zdražovanie energií zrýchlilo zo 14,3 na 18,9 percenta. Banka uviedla, že energetické ceny prekročili úrovne predpokladané v septembrovom základnom scenári, čo môže držať celkovú infláciu nad dvojpercentným cieľom aj v nasledujúcich štvrťrokoch.
ECB zároveň sleduje, do akej miery sa drahšie energie prenesú do ďalších cien a miezd. Dlhšie trvajúci šok môže zvýšiť výrobné a prevádzkové náklady podnikov a postupne ovplyvniť širšiu cenovú hladinu. Banka však vo svojom aktuálnom hodnotení zdôraznila, že ukazovatele podkladovej inflácie zostávajú prevažne stabilné a mzdy zatiaľ nevykazujú výraznú reakciu na energetické zdražovanie.
Proti ďalšiemu rastu cien pôsobia prísnejšie podmienky financovania. ECB konštatovala, že od predchádzajúceho zasadnutia sa sprísnili, čo môže tlmiť hospodársky rast aj infláciu. Podľa zdrojov Reuters je práve rast dlhopisových výnosov dôvodom, prečo by po prípadnom decembrovom zvýšení mohla nasledovať pauza. Drahšie financovanie totiž môže obmedzovať spotrebu a investície aj bez ďalšieho zásahu centrálnej banky.
Decembrové rozhodovanie tak bude závisieť od dvoch protichodných síl: pretrvávajúceho tlaku energií na ceny a ochladzovania dopytu vplyvom drahšieho financovania. Potvrdeným výsledkom októbrového zasadnutia je ponechanie sadzieb; decembrové zvýšenie zostáva podmieneným scenárom.