Predseda SEC Paul Atkins uviedol, že existujúce pravidlá úschovy boli vytvorené pre tradičné aktíva a pri kryptomenách neposkytovali jasnú cestu, ako splniť zákonné požiadavky. Nový návrh má preto upraviť režim podľa Investment Advisers Act a Investment Company Act tak, aby lepšie zodpovedal súčasným technológiám a spôsobu fungovania trhu digitálnych aktív.
Jednou z najvýraznejších noviniek je možnosť takzvanej self-custody pre investičných poradcov. Tá by však bola povolená iba za obmedzených podmienok. Poradca by ju mohol použiť najmä v prípade, ak by pre konkrétne kryptoaktívum nebol dostupný vhodný kvalifikovaný správca, a musel by zároveň preukázať dostatočné odborné a bezpečnostné schopnosti. Dostupnosť externého správcu by sa navyše mala pravidelne prehodnocovať.
SEC zároveň navrhuje rozšíriť okruh subjektov, ktoré môžu kryptoaktíva klientov bezpečne držať. Medzi povolených správcov by za určitých podmienok mohli patriť aj štátom licencované trustové spoločnosti. Návrh obsahuje aj zmeny týkajúce sa auditov, evidencie majetku, zverejňovania informácií a služieb broker-dealerov pri úschove aktív regulovaných fondov.
Pre investičné fondy je podstatné, že nový rámec by mohol zjednodušiť prístup k širšiemu spektru krypto stratégií. SEC priamo uvádza, že cieľom je odstrániť regulačné bariéry, ktoré dnes investičným poradcom komplikujú poskytovanie poradenstva súvisiaceho s kryptomenami a fondom obmedzujú možnosti práce s digitálnymi aktívami.
To môže mať význam aj pre ETF a ďalšie investičné produkty. Jasnejšie pravidlá úschovy sú jedným zo základných predpokladov pre to, aby tradičné finančné inštitúcie mohli bezpečne držať kryptoaktíva klientov alebo ich používať v regulovaných fondoch. Samotný návrh však neznamená automatické schválenie nových ETF ani iných produktov.
Návrh je súčasťou širšej zmeny prístupu SEC ku kryptu. Komisia v posledných mesiacoch predstavila viacero iniciatív týkajúcich sa tokenizovaných cenných papierov, klasifikácie kryptoaktív, obchodovania a regulačných výnimiek. Atkins otvorene hovorí o snahe presunúť americký prístup od regulácie prostredníctvom vymáhania práva k presnejším pravidlám stanoveným vopred.
Oznámenie prichádza zároveň s odchodom komisárky Hester Peirce, ktorá od vzniku Crypto Task Force viedla práce SEC na digitálnych aktívach a dlhodobo patrila medzi najvýraznejších zástancov jasnejších pravidiel pre kryptosektor. Jej posledný deň v SEC je 2. októbra. Samotný návrh úschovy ešte pred odchodom verejne komentovala.
Ďalší postup bude závisieť od pripomienkového konania. Verejnosť bude mať 60 dní od zverejnenia návrhu vo Federal Register na zaslanie pripomienok. Až potom môže SEC návrh upraviť, schváliť alebo odložiť. Konečné znenie ani dátum účinnosti preto zatiaľ nie sú známe. ⚠️ Tento článok nie je finančné poradenstvo. Pákové obchodovanie s derivátmi nesie mimoriadne vysoké riziko straty investovaného kapitálu. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultáciu s nezávislým finančným poradcom.