Yardeni Research túto úvahu predstavil v komentári z 26. októbra, o ktorom informoval MarketWatch. Optimistický pohľad pritom sprevádza väčšia opatrnosť pri oceňovaní akcií. Firma už skôr posunula svoj cieľ 8 400 bodov pre index S&P 500 z konca roka 2026 na polovicu roka 2027. Nový koncoročný cieľ stanovila na 7 900 bodov. Ide o prognózy stratégov, nie o zaručené hodnoty indexu.
Prvým rizikom je geopolitický vývoj, najmä ďalšia eskalácia konfliktu okolo Iránu. V scenári Yardeni Research by nové napätie mohlo vyvolať krátkodobý ústup investorov od rizika. Predpoklad, že následný pokles vytvorí príležitosť, však závisí od toho, či sa výraznejšie nezhorší hospodársky výhľad.
Druhým zdrojom možného prekvapenia je Fed. Jeho zasadnutie sa uskutoční 27. a 28. októbra. Prísnejšia politika, než investori očakávajú, môže zvýšiť tlak na akciové ocenenia. Vyššie úroky totiž menia náklady na financovanie aj atraktívnosť akcií oproti úročeným investíciám. Samotný kalendár zasadnutia pritom nič nehovorí o tom, aké rozhodnutie centrálna banka prijme.
Tretia oblasť súvisí s americkou politikou a novembrovými voľbami do Kongresu. Zmena pomeru síl môže ovplyvniť schvaľovanie zákonov, rozpočtové rokovania či dohľad nad administratívou. Pre trhy bude podstatné, aké konkrétne opatrenia z výsledku vzídu. Volebné scenáre preto nemožno zamieňať za už prijaté politické rozhodnutia.
Štvrtým rizikom je investičný rozmach umelej inteligencie. Yardeni Research upozorňuje na otázku dostupnosti kapitálu pre rozsiahlu výstavbu dátových centier. Obmedzenia financovania môžu zasiahnuť očakávania investorov. Stratégovia zároveň pripúšťajú, že pomalšie investičné tempo by mohlo zmierniť obavy z nadmernej výstavby.
Podstatou ich názoru je rozdiel medzi poklesom ocenenia a zhoršením podnikania. Ak by zisky pokračovali v raste, nižšie ceny by mohli niektoré akcie zatraktívniť. Ak by však otrasy poškodili ekonomiku alebo návratnosť investícií, optimistický scenár by sa oslabil. Nižšia cena sama osebe preto ešte nepotvrdzuje výhodný nákup.