Americká výrobná inflácia v auguste zrýchlila. Podľa údajov, ktoré vo štvrtok 10. septembra zverejnil americký Bureau of Labor Statistics, vzrástol index cien výrobcov pre konečný dopyt medzimesačne o 0,4 %. V porovnaní s augustom minulého roka boli ceny vyššie o 5,4 %.
Pre porovnanie, v júli sa index po revízii zvýšil len o 0,1 % medzimesačne a medziročný rast predstavoval 4,8 %. August tak priniesol pomerne viditeľné zrýchlenie cenových tlakov.
Najviac potiahli ceny energií
Za rastom nebola iba jedna položka, no výraznú úlohu zohrali energie.
Ceny tovarov určených pre konečný dopyt vzrástli za mesiac o 1,1 %, zatiaľ čo ceny služieb sa zvýšili o miernejších 0,1 %. Samotné energie zdraželi medzimesačne o 4,2 %.
BLS upozornil najmä na motorovú naftu. Jej ceny na úrovni výrobcov sa v auguste zvýšili až o 24,1 %. Rástli tiež ceny benzínu, leteckého paliva či vykurovacieho oleja.
Reuters spája prudší rast cien energií s opätovným rastom cien ropy a napätou situáciou na Blízkom východe.
Čo vlastne PPI znamená?
PPI nie je rovnaký ukazovateľ ako inflácia, ktorú ľudia vidia priamo v obchodoch.
Zjednodušene ukazuje, ako sa menia ceny z pohľadu výrobcov a predajcov ešte predtým, ako sa časť týchto nákladov môže dostať ku konečnému spotrebiteľovi.
Ak podnik platí viac za energiu, dopravu, suroviny alebo iné vstupy, môže sa neskôr rozhodnúť časť vyšších nákladov premietnuť do svojich cien.
To však nie je automatické. Vývoj spotrebiteľských cien ovplyvňuje aj konkurencia, dopyt, mzdy, marže obchodníkov a množstvo ďalších faktorov.
Fed dostal ďalší dôvod na opatrnosť
Nové údaje prichádzajú v citlivom období pred ďalším rozhodovaním americkej centrálnej banky o úrokových sadzbách.
Fed sa snaží dostať infláciu dlhodobo k svojmu 2-percentnému cieľu. Pri rozhodovaní pritom nesleduje iba PPI, ale celý súbor údajov vrátane spotrebiteľskej inflácie, trhu práce a najmä cenových ukazovateľov PCE.
Vyšší PPI preto automaticky neznamená zvýšenie úrokových sadzieb. Je však ďalším signálom, že inflačné tlaky v americkej ekonomike úplne nezmizli.
Reuters uvádza, že ešte pred zverejnením údajov trhy pripisovali zvýšeniu úrokovej sadzby Fedu o 0,25 percentuálneho bodu na najbližšom zasadnutí približne 62-percentnú pravdepodobnosť.
Dôležitý bude preto aj ďalší údaj – americká spotrebiteľská inflácia.
Prečo by nás to malo zaujímať aj na Slovensku?
Americká výrobná inflácia sama osebe slovenské ceny neurčuje. Vývoj v USA však môže mať dosah ďaleko za hranicami krajiny.
Ak by Fed musel držať úrokové sadzby vyššie alebo ich opäť zvyšovať, môže to ovplyvniť kurz dolára, výnosy amerických dlhopisov a náladu na svetových finančných trhoch.
Takéto pohyby sa následne môžu prejaviť aj na európskych akciách, dlhopisoch či kurze eura voči doláru. Citlivo na očakávania úrokových sadzieb často reagujú aj rizikovejšie aktíva vrátane technologických akcií a kryptomien.
Pre bežného človeka na Slovensku teda dnešné americké číslo neznamená, že zajtra automaticky zdražie nákup v obchode. Je to však jeden z ukazovateľov, ktorý môže ovplyvniť rozhodovanie najvýznamnejšej centrálnej banky sveta – a tým nepriamo aj globálne finančné podmienky.