Trhy podľa údajov LSEG oceňujú pravdepodobnosť štvrtkového zvýšenia sadzieb ECB o 25 bázických bodov na takmer 99 %. Ak sa tak stane, depozitná sadzba vzrastie z 2,25 % na 2,50 %, hlavná refinančná sadzba a jednodňová zápožičná sadzba porastú úmerne. Išlo by už o druhé tohtoročné zvýšenie po júnovom kroku, ktorým ECB po prvý raz od roku 2023 zvýšila sadzby v reakcii na globálne inflačné tlaky súvisiace s vojnou v Iráne.
Hlavným dôvodom je rýchlo rastúca inflácia — podľa predbežného odhadu Eurostatu vzrástla celková inflácia v eurozóne v auguste na 3,3 % z júlových 2,9 %, pričom energetická zložka inflácie zrýchlila na 14,3 % z 10,3 %. Jadrová inflácia (bez cien energií, potravín, alkoholu a tabaku) sa naopak mierne spomalila na 2,4 % z 2,5 %, čo naznačuje, že inflačný tlak zostáva zatiaľ sústredený najmä v energetike. Naprieč jednotlivými krajinami eurozóny sa augustové čísla výrazne líšia — v Španielsku dosiahla inflácia 4,5 %, v Nemecku 2,9 % a vo Francúzsku 2,7 %, hoci všetky tri krajiny čelia rovnakému energetickému šoku pri jednotnej úrokovej sadzbe.
Podľa Deutsche Bank ide o "kľúčovú udalosť týždňa" pre eurozónové trhy — banka očakáva zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov na 2,50 % a zároveň predpokladá ďalšie zvýšenie v decembri. Analytička banky ING označuje očakávaný krok za "poistné zvýšenie sadzieb" alebo "holubičie zvýšenie", keďže aj po náraste na 2,50 % zostane depozitná sadzba v pásme, ktoré samotná ECB považuje za neutrálne.
Ekonómovia upozorňujú, že centrálni bankári musia posúdiť, či sa vyššie ceny energií premietnu aj do miezd a širších cenových očakávaní, alebo zostanú len dočasným javom. Eurozóna sa pritom v poslednom období ukázala odolnejšia, než sa čakalo — čiastočne aj vďaka tomu, že ázijskí konkurenti pociťujú uzavretie Hormuzského prielivu citeľnejšie, a čiastočne vďaka fiškálnym stimulom.
Vyššie sadzby ECB priamo zdražujú úvery — hypotéky aj firemné financovanie — v celej eurozóne vrátane Slovenska, čo môže ďalej tlmiť hospodársky rast v čase, keď je maloobchod aj bytová výstavba na Slovensku už teraz slabá.